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2015年第三季度，中國商業地產指數(CCI)144.1，上升2.9點，環比上漲2.0％，同比上漲9.3％，整體平穩上升。

從本季度各二級指數表現來看，寫字樓投資熱度在減弱，寫字樓物業指數環比下跌，而商業投資在近一年中也回歸平穩，商用物業指數環比持平；O2O指數熱度則持續增長，在各項指標中最為突出。

中國宏觀經濟指數 宏觀經濟平穩增長

2015年第三季度，中國宏觀經濟指數135.8，上升4.8點，環比上漲3.7%，同比上漲8.5%，宏觀經濟平穩增長。

第三季度國內生產總值增長6.9%，經濟增長速度放緩，在此背景下，四季度宏觀經濟政策仍有望維持寬松的主基調。

盡管央行再度降準降息，向市場釋放流動性寬松信號，但銀行對于向中小企業放貸持續謹慎，中小企業融資環境偏緊。為應對及發展中國經濟結構轉型，預計宏觀政策將針對中小企業進一步放松，支持并帶動中小企業經營及發展。

中國商用土地指數：商用土地市場成交保持高位

2015年第三季度，中國商用土地指數(CLI)為111.2，上升4.4點， 環比上漲4.1%，同比上漲15.4%。商用土地成交占比再創新高，達到41.6%，推動第三季度指數繼續上揚。

商用土地成交持續放量，近一年中季均水平已達到2013年以來平均水平的近1.5倍；同期住宅土地成交則明顯放緩，近一年季均水平較前期僅微增9.9％。住宅土地供應開始由郊區擴大至配套落后的衛星城，導致開發商拿地謹慎，然而在多政策支持下住宅市場開始回溫，預計四季度住宅土地成交有望企穩回升；隨著郊區入住率提高，加之人們消費習慣改變，社區商業開始被看好，推動郊區商用土地成交活躍，流拍率也降至2013年以來的最低值。

商用土地郊區分布比重近七成，促使商用土地與住宅土地的樓板價比值繼續回落；商用土地與住宅土地的成交溢價比與上季度基本持平，商用土地成交溢價率保持平穩，以底價成交為主。

中國商用物業指數：商業市場新開業項目激增

2015年第三季度，中國商用物業指數(CRI)為110.1，環比持平，同比下跌0.8％。第三季度商業營業用房投資占比繼續上升，而大量新項目入市，導致平均租金下滑，空置率上升，預計消化期將持續0.5-1年時間。

第三季度新開業購物中心大增，全國開業總數達到126家，較前兩季度平均激增76.2％，商業總體量達到623.6萬平方米。其中9月份開業項目最多，占比近六成，迎合十一消費節點。值得注意的是，有5家奧特萊斯項目扎堆9月下旬開業，分布南京、天津、昆山、佛山，南京同期開業2家。

在第三季度新開業項目中，一二三線城市占比分別為18％、43％、39％，其中一線城市郊區項目偏多，整體租金水平下滑，空置率上升；二線城市核心區域比重較大，租金平穩，空置率略有上升；三線城市開業項目供過于求，消化期長，但在傳統商業過剩的情況下不乏寶龍、萬達、蘇寧、華潤等開發商嗅到商機，帶來星巴克、H&M等認知度高的品牌下沉至宿遷、贛州等地，其中萬達在今年布局三線城市的比重已達到72％。這些大型商業開發商的進入將推動三線城市商業加速調整。

從重點地區發展動向來看，隨著上海大虹橋建設進程推進，多達4個商業項目趕在十一前夕集中開業。其中瑞安集團的虹橋天地最受矚目，不但復制新天地模式，打造高端特色餐飲街區，引入新加坡御寶等多個全國獨占性品牌，還特別設立演藝中心，成為繼美羅城上劇院后第二個植入文化演藝業態的購物中心。

從投資信心來看，一二線城市再度成為資本逐利對象，有望迎來資本及開發投資潮，黑石、金地、國美等產業鏈企業已率先將投資及開發戰線轉移至一二線城市。租金及空置率走勢也顯示出一二線城市穩步上漲的良好發展趨勢。

中國寫字樓物業指數：寫字樓市場穩定

2015年第三季度，中國寫字樓物業指數(COI)101.9，下降0.5點，環比下跌0.5％，同比下跌1.7％。受宏觀經濟放緩影響，第三季度辦公樓投資占比維持上季度走低趨勢，寫字樓市場整體回歸穩定。

一線城市新入市項目集中核心商務區，其中上海、深圳新入市上海中心及深圳平安金融中心均為超高層項目，體量大消化期長，預租率分別為33.1％、20.0％，促使空置率上升，而超高層項目溢價高于周邊甲級寫字樓平均租金26.7％，帶動全市租金走高。當前，上海中心平均租金已達到18-20元/平方米/天，50.4％的體量將于11月交付，剩余49.6％區域計劃明年入市，該租金已達到上海全市寫字樓最高租金水平。未來兩年上海租金仍將走高，包括世博、大虹橋以及陸家嘴延伸段等核心區域將有大量項目入市，消化期預計3-5年。

值得關注的是，北京在商業轉型中率先將部分競爭力弱的購物中心試水“商改辦”，如盈科中心、華貿購物中心、望京華堂、大鐘寺中坤廣場、中糧廣場、中關村廣場購物中心，將原有傳統百貨為主的底商改造為寫字樓，達到增強利用率、提升租金的目的。

二線城市受不穩定的金融市場影響，不少中小型金融及相關企業對成本把控趨緊，影響整體寫字樓需求放緩，寫字樓市場面臨需求減弱和未來供應井噴的雙重夾擊;三線城市寫字樓入市節奏緩慢，在當前宏觀經濟增速放緩的情況下租賃雙方均保持謹慎態度。整體來看，由于稀缺性，優質寫字樓租金仍有上升動力，但消化期預期加大，租金漲幅放緩。

中國零售商信心指數：

奢侈品拓展阻力增大，快時尚副牌跨界多線發展，自貿區概念超市逆市擴張

2015年第三季度，中國零售商信心指數(RCI)134.9，上升3.4點，環比上漲2.6％，同比上漲7.8％。

奢侈品拓展微增0.4％，持續停滯的阻力還來自于開發商。一方面消費者對奢侈品國內消費占比僅為24％，另一方面國內代理渠道大大增加，促使開發商對引入奢侈品態度愈發謹慎。奢侈品在國內購物中心裝修補貼超過15000元/平方米，免租期長達0.5-1年，而扣點則僅為6-10％，持續平平的銷售狀況對開發商負面影響與日俱增。

快時尚拓展增長6％，較前兩季度明顯提速。快時尚在國內呈現兩條發展路線，其一副牌跟進速度提升，其中發展力度最大的Zara副牌已多達5個，多采用與主線品牌共同經營集合店的方式拓展;其二跨界咖啡甜品店和家居領域，如Eland、Teenie Weenie試水咖啡店，發展粉絲經濟，H&M、Zara、Eland、CK也相繼引入家居系列，拓寬產品線。

超市的拓展則縮減4.8％，大賣場、便利店版圖雙雙縮水，但在自貿區概念影響下，DIG上海外高橋進口商品直銷中心逆市突圍、拓展升級，不僅在近一年內上海快速拓展15家，在南京、重慶等地也逐步布局，而沈陽、深圳、福建等自貿區及保稅港亦開始引入進口商品直銷中心。這一新興模式超市不僅易于聚人氣，裝修補貼也相對較低，僅2000元/平方米，2000-3000平方米社區店規模也更容易進駐。與傳統進口超市布局核心商圈不同，83％的進口商品直銷中心均布局于郊區的社區購物中心，不僅地域上差異化競爭，價格上也更親民。

中國O2O指數：

購物中心加速移動端布局，O2O平臺間跨界合作優化場景

2015年第三季度，中國O2O指數(O2OI)382.0，上升13.8點，環比上漲3.7％，同比上漲29.3％。

前三季度，全國網上零售額占社會消費品零售總額比重分別為8.9％、10.5％、12.7％，呈現快速遞增趨勢，網購總額總和同比大漲42.1％。其中，非實物商品網上零售額在第三季度有了明顯的提升，環比增加22.3％，高于上一季度6.6％的增幅。

值得關注的是，國內購物中心移動端O2O正加速布局，其中微網站布局比重最高，達到54.5％，實現了更多功能性運用，而開發成本優勢也將推動微網站成為國內購物中心移動端O2O主流趨勢。完善消費管理、活動查詢便捷化、團購活動是增強線上使用黏性的三大利器，而嫁接專業專項服務類O2O網站則是購物中心移動端O2O實現功能性運用的捷徑。目前，O2O專業技術企業引領行業發展的趨勢已顯現，并且隨著先進入者技術、資源優勢突顯，行業排他性趨勢增強，競爭升級推動行業門檻加速提升。

此外，O2O平臺間的跨界合作升級，完善場景布局。O2O平臺間的跨界合作已由過去的擴大領域、共享資源、整合、大而全部署，轉向場景優化、效用疊加。近期，天天果園和滴滴已率先跨界合作，以“水果早餐+專屬巴士”優化上班族出行場景，通過這種跨界合作將資源方與物流方優勢結合，實現共贏。

2015年10月8日，團購領域兩大巨頭宣布合并。美團和大眾點評攜手合作，開啟了行業內從對立競爭到強強聯合的新格局時代，這不僅有利于雙方利益最大化，獲得高于總額達36％的議價權，更是突圍內耗困局，對整個互聯網行業的健康發展有促進及導向作用。