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10月底前，零售上市公司均已發(fā)布了第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。企業(yè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)有增有減，從中我們也可以看到一些調(diào)改成果的端倪，其中永輝超市和步步高的情況尤其值得關(guān)注。

據(jù)澎湃新聞報(bào)道，10月30日，永輝超市公布了2025年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.86億元，同比下滑25.55%。歸母凈虧損達(dá)4.69億元，上年同期虧損3.53億元，虧損同比擴(kuò)大超三成。前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入424.34億元，同比下滑22.21%，歸母凈虧損為7.1億元，上年同期虧損0.78億元，虧損同比擴(kuò)大超8倍。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下滑近七成，至11.4億元。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，永輝超市第三季度營(yíng)收連續(xù)四年下滑，前三季度營(yíng)收連續(xù)三年下滑。近兩年來虧損持續(xù)擴(kuò)大。對(duì)于營(yíng)收下滑，財(cái)報(bào)指出，一方面零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，部分消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的改變以及消費(fèi)者對(duì)購(gòu)物體驗(yàn)、商品品質(zhì)等要求更高，公司客流、客單均出現(xiàn)一定程度下滑；另一方面，公司主動(dòng)進(jìn)行門店優(yōu)化調(diào)改，在對(duì)潛力門店進(jìn)行關(guān)店改造的同時(shí)淘汰關(guān)閉了部分尾部門店，以上兩方面因素共同影響使得公司同店銷售及門店數(shù)量均有所下滑。

對(duì)于利潤(rùn)總額、歸母凈利潤(rùn)等下降，財(cái)報(bào)指出，主要是受到營(yíng)收和毛利率下滑的影響，三季度毛利率下滑主要是公司在門店調(diào)改過程中主動(dòng)優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)和采購(gòu)模式，在淘汰舊品，引入新品的過程中主動(dòng)推動(dòng)裸價(jià)和控后臺(tái)的策略，屬于轉(zhuǎn)型過程中的短期影響。

當(dāng)前，中國(guó)零售商超行業(yè)處于“集體轉(zhuǎn)型期”。永輝超市仍處于調(diào)改轉(zhuǎn)型帶來的前期陣痛。此前永輝就在公告中介紹，稱門店調(diào)改需經(jīng)歷歇業(yè)裝修、新設(shè)備投入、舊資產(chǎn)報(bào)廢、重開業(yè)支出、人員技能爬坡等大量必要過程。閉店過程中產(chǎn)生一定的租賃賠償、人員賠償、商品出清和資產(chǎn)報(bào)廢等成本費(fèi)用。

不過，永輝方面6月時(shí)曾指出，預(yù)計(jì)還需要一到兩個(gè)季度將走出改革深水區(qū)。近日，永輝超市CEO、全國(guó)調(diào)改負(fù)責(zé)人王守誠(chéng)也表態(tài)稱，永輝超市從高質(zhì)量橫向調(diào)改進(jìn)入了精細(xì)化深度升級(jí)，當(dāng)前調(diào)改階段的重點(diǎn)是“健康”，通過對(duì)存量門店的主動(dòng)優(yōu)化，以及調(diào)改門店的縱深運(yùn)營(yíng)，雙管齊下，筑牢長(zhǎng)期向好的健康根基。

財(cái)報(bào)顯示，截至2025年9月30日，永輝超市已開業(yè)450家門店，第三季度在全國(guó)新開2家門店，新簽約3家門店。自2024年5月啟動(dòng)胖東來模式調(diào)改以來，截至三季度末，永輝超市已完成222家門店的胖東來模式調(diào)改，形成規(guī)模效應(yīng)。（以上綜合自澎湃新聞和企業(yè)官方財(cái)報(bào)）

另?yè)?jù)紅網(wǎng)報(bào)道，10月27日晚間，步步高商業(yè)連鎖股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“步步高”），發(fā)布2025年第三季度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，2025年前三季度，步步高實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.94億元，同比增長(zhǎng)26.48%，特別是超市銷售額實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；歸母凈利潤(rùn)達(dá)2.25億元，整體門店效能和盈利能力提升；現(xiàn)金凈流量3.99億元，較上年同期增長(zhǎng)260.89%。

報(bào)告認(rèn)為，企業(yè)的營(yíng)收高增，是超市“胖”化價(jià)值凸顯。2025年1月-9月營(yíng)收強(qiáng)勁增長(zhǎng)。在門店運(yùn)營(yíng)層面，9月21日步步高超市長(zhǎng)沙洋湖薈聚店恢復(fù)營(yíng)業(yè)，至此20家完成調(diào)改的門店成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎。這些門店呈現(xiàn)出良好的運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)，銷售增長(zhǎng)五六倍，客流提升三倍，客單價(jià)大幅提升。步步高超市的調(diào)整不僅涉及硬件設(shè)施的升級(jí)，對(duì)門店動(dòng)線布局、商品結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行了全面優(yōu)化，更包括軟件服務(wù)的提升，如員工薪資的調(diào)整、營(yíng)業(yè)時(shí)間的優(yōu)化、員工福利待遇的改善等。同時(shí)，通過持續(xù)深化經(jīng)營(yíng)策略，聚焦于核心優(yōu)勢(shì)區(qū)域，優(yōu)化門店布局、提升運(yùn)營(yíng)效率等措施，有效提升了整體門店效能和盈利能力，帶動(dòng)超市板塊整體營(yíng)收規(guī)模與質(zhì)量雙升。

供應(yīng)鏈端的變革同樣成效顯著。步步高通過深化源頭直采，超200家優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作，由此帶來的商品價(jià)格優(yōu)勢(shì)與新鮮度提升，使其在區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，生鮮、熟食品類有效拉動(dòng)全品類銷售增長(zhǎng)。

自有品牌也是步步高增長(zhǎng)曲線加速成型。2025年3月推出的自有品牌BL（Better Life，Better Love）成為步步高新亮點(diǎn)。截至9月底，公司自有品牌BL有超70支單品先后上市，覆蓋一次性用品、紙品、米、啤酒、飲料、果汁、牛奶、洗衣液、濕紙巾、毛巾、襪子等多元品類。該品牌以“高性價(jià)比+差異化”定位，既滿足消費(fèi)者日常需求，又為門店打造獨(dú)特商品標(biāo)簽，助力經(jīng)營(yíng)質(zhì)效提升，進(jìn)一步夯實(shí)零售轉(zhuǎn)型的商品力基礎(chǔ)。BL 品牌的“銷售額逐月跳漲、毛利率穩(wěn)步上揚(yáng)、市場(chǎng)占比持續(xù)突破”，不僅是一組組亮眼數(shù)據(jù)，更是步步高零售轉(zhuǎn)型、商品力重塑的生動(dòng)注腳，為公司穿越行業(yè)周期、構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)壁壘，提供了清晰的“品牌增長(zhǎng)路徑”。（以上綜合自紅網(wǎng)和企業(yè)官方財(cái)報(bào)）

為深入考察步步高的調(diào)改成效，并走訪長(zhǎng)沙典型商業(yè)，11月7日，協(xié)會(huì)將組織“技術(shù)力+調(diào)改”商業(yè)考察交流（長(zhǎng)沙站），前往步步高梅溪新天地、友阿奧特萊斯、萬(wàn)家麗國(guó)際MALL進(jìn)行深度考察交流。

詳見鏈接：步步高梅溪新天地+友阿奧萊+萬(wàn)家麗Mall：“技術(shù)力+調(diào)改”商業(yè)考察交流

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